Low crude palm oil cost per tonne of RM836 in its estates in Sabah
Plantation landbank 98,453ha by end of 2011. 94,003ha is located in Indonesia
Bulk of its land, about 63% (69,780ha of 111,072ha, including land belonging to associate company Innoprise) has yet to be planted while in the planted portion, over 70% of the palms are immature
41,000 planted hectares
As at end of 2011, 47% of the trees were immature (less than 4 years old), 26% were young mature (4 to 6 years), 15% mature prime 1 (7 to 15 years) and 12% mature prime 2 (16 to 25 years)
TSH holds a 22.3% stake in Innoprise Plantations Berhad, which has some 12,619ha of plantation land in Sabah, most of which was planted over the past two to three years. Innoprise has no borrowing.
TSH's total FFB production has doubled over the past four years, from 198,191 tonnes in 2008 to 399,600 tonnes in 2011.
Prediction of TSH's total FFB production to grow to 485,100 tonnes in 2012, 603,800 tonnes in 2013, and 723,800 tonnes in 2014
In 2011, CPO cost per tonne in the group's Sabah estate was RM836 while in Indonesia, it was RM1,290
As at 30 March 2012, TSH Resources Berhad held 67.46% in Ekowood International Berhad and 22.28% in Innoprise Plantations Berhad
股海宝藏：陈顺风 可中长期持有
ReplyDeleteCreated 05/21/2012 - 12:22
对于有意在目前股市走势不明朗时刻，希望采取中长期投资策略的投资者而言，陈顺风（TSH，9059，主板种植股）是一只值得留意的优质种植股。
这主要是因为陈顺风的总油棕面积里，有超过70%的树龄低过7年，而低树龄的利好因素，便是鲜果串产量可以有双位数增长。
再加上目前棕油以合理价格水平交易，并具备持续的强劲需求，特别是来自中国、印度和其他发展中国家。
基于这些强大的市场基本面，油棕领域的展望依然正面，而陈顺风将是这些良好发展趋势的受惠公司之一。
陈顺风是于1980年代开始油棕种植活动，当时是在沙巴发展。
随后在2003年将业务拓展至印尼，如今印尼种植园地已占总种植面积的84%。
通过与丰益公司（Wilmar）的合作（各持50%股权的联营公司），陈顺风也通过设在沙巴的提炼厂和棕仁榨碎厂进军下游领域。除了种植业务外，它也透过旗下的意高国际（Ekowood，5091，主板消费产品股）经营可可加工以及木材产品制造业务。
该公司目前未开发的种植地库达5万8000公顷，当中主要位于西苏门答腊、中加里曼丹和东加里曼丹。
有意栽种橡胶树
即便该公司不再收购任何地段，并以每年开垦4000至6000公顷地段作为新种植活动的前提下，这些土地也只有在2020年至2025年才会耗尽。
森林管理单位地段或用于栽种橡胶树。
陈顺风通过持股65%的子公司意高国际，拥有沙巴森林管理单位约12万3000公顷的地段，而该公司计划利用这块地栽种橡胶树。
鲜果串产量大增
截至2010年12月31日止，陈顺风拥有接近2万8000公顷的总种植地库，其中超过70%的树龄低过7年。
自2006年开始的积极栽种策略，这使得陈顺风已种植地面积，由2005年的8700公顷增至2010年的2万8千公顷。过去5年，所有种植地拓展计划出现在印尼，特别是东加里曼丹一带，使该公司在印尼的已种植地面积由4300公顷增至近2万4000公顷，而沙巴业务的种植地面积则企稳在4400公顷。
根据大马棕油局产量指南，树龄介于3至13年的油棕树，鲜果串产量将会有显著的增长，这意味着陈顺风将在未来几年内，鲜果串产量将会大幅成长，生产成本或因更佳的经济规模而减少。
据Insider Asia研究指出，其鲜果串产量料在今年从39万9000公吨增加18%至47万公吨。
在2013财政年，鲜果串产量预计将增加28%至超过60万公吨。
它的前景受看好，主要是因为：
1. 人口及人均收入（特别是发展中国家）增加带来良好的长期需求展望。
2. 非政府组织对森林退化的呼声，导致油棕种植活动方面缺乏可栽种地段。
3. 棕油仍是其中一种最具竞争性植物油。
净负债比有望改善
陈顺风推出无性繁殖油棕幼苗（陈顺风资源与大马棕油局5年研究合作关系的成果）。
陈顺风资源于今年开始，将在印尼新种植活动中栽种无性繁殖油棕幼苗，如此可确保陈顺风的鲜果串产量在长期内增加，因陈顺风在印尼具备庞大的未种植地库，而管理层放眼从今年开始，每年栽种4000至5000公顷土地。
鲜果串产量预计可在今年及接下的多年内增加，因印尼更多的油棕种植地进入成熟及生产的巅峰期。
据黄氏星展维高达研究指出，现有股价跌势为具发展潜能的中型种植业者提供购入良机。
自上月16日涨至2.64令吉的高点后，该公司股价便跌至本月18日的2.10令吉的低点作收，因受沙巴原棕油产量减少，以及印尼产量平淡等不利因素所影响。
黄氏星展维高达研究预测，其沙巴鲜果串产量将在下半年复苏，而来自印尼的贡献将持续增加。
整体来说，陈顺风对中长期投资者来说是一项强稳种植股， 净负债比将改善。
截至去年杪的净负债比处于相对较高的79%，归咎于近期的拓展计划以及油棕成长阶段所影响。
尽管如此，在鲜果串产量增加后，净负债比料将改善。
TSH projects capex up to RM1b over next 5 years
ReplyDelete23 May 2012 The Edge
TSH Resources Bhd is projecting a capital expenditure of RM750 million to RM1 billion over the next five years.
Speaking after the company's AGM on Wednesday, TSH Chairman Datuk Kelvin an said that TSH's growth in production and improving cash flow would meet its expansion plan in planting and acquiring land banks in Indonesia and/or in Sabah.
Tan said TSH would also be planting high yielding cloned palm oil shoots - called Wakuba - in the second half of this year.
The Wakuba ramets could boost palm oil yields from 6,000 tonnes per hectare to potentially 8,000 tonnes to 10,000 tonnes per hectare, he added.
He also said that TSH was looking at 4,000 hectares to 5,000 hectares of new plantings this year.